온체인 분석 업체 크립토퀀트(CryptoQuant)가 비트코인(BTC) 최근 반등을 ‘약세장 속 반등’으로 규정하며 차익 실현 증가에 따른 조정 가능성을 경고했다. 크립토퀀트 리서치 총괄 훌리오 모레노는 4월 초 이후 BTC가 20% 이상 오르며 3개월 최고가를 찍었지만, 수요가 골고루 늘어난 상승이라 보기 어렵다고 설명했다. 디크립트(미국 암호화폐 매체)가 인용한 보고서에서 그는 “이번 상승은 미국 현물 매수 약화와 선물 쏠림이 드러난 구간”이라며 단기 투자자들이 이익을 확정하는 움직임을 강조했다.
크립토퀀트에 따르면 5월 4일 하루 동안 투자자들이 실현한 이익은 14,600 BTC(약 1조 1,000억 원)로 2025년 12월 10일 이후 가장 컸다. 단기 투자자 수익 실현 비율 지표(STH-SOPR, 155일 미만 보유 코인 수익률)는 4월 중순부터 1.0을 넘겨 ‘차익 실현 구간’에 계속 머물렀다. 30일 기준 순이익도 +20,000 BTC로 돌아서 2025년 12월 22일 이후 처음 플러스가 됐는데, 이는 2~3월에 -398,000 BTC까지 손실을 보던 구간과 대조된다. 모레노는 이런 변화가 “약세장 구조가 바뀌는 지점이지만, 아직 강한 상승장 전환이라 보기엔 이익 규모가 작다”고 설명했다.
디크립트와 크립토포테이토 등 해외 매체는 크립토퀀트 분석을 인용해 “과거 약세장 구간에서 실현 이익이 급증하면 그 근처에서 고점 형성이나 긴 박스권이 이어졌다”고 전했다. 특히 미국 투자자 온체인 활동과 현물 거래소(실제 코인 매수·매도 시장) 유입이 강하게 늘지 않은 점을 들어, 이번 반등이 파생상품(무기한 선물) 수요에 더 많이 기대고 있다고 지적했다. 크립토랭크와 비트보 등 지표 제공 사이트도 “BTC의 4~5월 37% 반등은 인상적이지만, 투자자 미실현 이익률이 약 18% 수준에 도달해 매도 유혹이 커진 상태”라며, 추가 상승을 기대하는 투자자라면 변동성 확대와 단기 조정을 염두에 둘 필요가 있다고 평가했다.
크립토퀀트에 따르면 5월 4일 하루 동안 투자자들이 실현한 이익은 14,600 BTC(약 1조 1,000억 원)로 2025년 12월 10일 이후 가장 컸다. 단기 투자자 수익 실현 비율 지표(STH-SOPR, 155일 미만 보유 코인 수익률)는 4월 중순부터 1.0을 넘겨 ‘차익 실현 구간’에 계속 머물렀다. 30일 기준 순이익도 +20,000 BTC로 돌아서 2025년 12월 22일 이후 처음 플러스가 됐는데, 이는 2~3월에 -398,000 BTC까지 손실을 보던 구간과 대조된다. 모레노는 이런 변화가 “약세장 구조가 바뀌는 지점이지만, 아직 강한 상승장 전환이라 보기엔 이익 규모가 작다”고 설명했다.
디크립트와 크립토포테이토 등 해외 매체는 크립토퀀트 분석을 인용해 “과거 약세장 구간에서 실현 이익이 급증하면 그 근처에서 고점 형성이나 긴 박스권이 이어졌다”고 전했다. 특히 미국 투자자 온체인 활동과 현물 거래소(실제 코인 매수·매도 시장) 유입이 강하게 늘지 않은 점을 들어, 이번 반등이 파생상품(무기한 선물) 수요에 더 많이 기대고 있다고 지적했다. 크립토랭크와 비트보 등 지표 제공 사이트도 “BTC의 4~5월 37% 반등은 인상적이지만, 투자자 미실현 이익률이 약 18% 수준에 도달해 매도 유혹이 커진 상태”라며, 추가 상승을 기대하는 투자자라면 변동성 확대와 단기 조정을 염두에 둘 필요가 있다고 평가했다.
