스트래티지(구 마이크로스트래티지) 주가는 2025년 49.3% 하락하며 비트코인 가격 흐름보다 큰 폭으로 떨어졌다. 애널리스트 테드 필로스는 최근 6개월간 주가가 66% 하락해 약 900억 달러 시가총액이 증발했다고 분석했다. 비트코인이 2025년 5.7% 하락 마감한 데 비해 스트래티지 주가는 공격적인 주식 희석과 순자산가치 프리미엄 붕괴로 더 큰 타격을 받았다.
MSCI 지수 편입 제외 리스크가 주가 하락의 핵심 변수로 부각됐다. MSCI는 디지털 자산 비중이 50% 초과 기업을 펀드로 재분류하는 방안을 제안했으며 결정 기한은 1월 15일이다. JP모건은 MSCI 제외 시 88억 달러 자금 유출이 발생할 것으로 추정했다. 최근 주가는 4.86% 떨어져 142.44달러를 기록하며 매도 압력이 지속됐다.
2026년 1월 스트래티지는 37억 달러 비트코인을 추가 매입했으나 주가는 60% 이상 급락했다. 수정 순자산가치(mNAV)는 2.4에서 1.07로 하락했으며 올해 주가 50% 손실로 전체 가치 95%가 비트코인에 의존한다. 전환사채 82억 달러와 우선주 75억 달러가 연간 7억 7,900만 달러 현금 유출을 요구하며 부채 리스크가 커졌다. 비트코인 10월 고점 126,000달러에서 30% 하락한 기간 MSTR 손실은 그 두 배를 넘어섰다.
MSCI 지수 편입 제외 리스크가 주가 하락의 핵심 변수로 부각됐다. MSCI는 디지털 자산 비중이 50% 초과 기업을 펀드로 재분류하는 방안을 제안했으며 결정 기한은 1월 15일이다. JP모건은 MSCI 제외 시 88억 달러 자금 유출이 발생할 것으로 추정했다. 최근 주가는 4.86% 떨어져 142.44달러를 기록하며 매도 압력이 지속됐다.
2026년 1월 스트래티지는 37억 달러 비트코인을 추가 매입했으나 주가는 60% 이상 급락했다. 수정 순자산가치(mNAV)는 2.4에서 1.07로 하락했으며 올해 주가 50% 손실로 전체 가치 95%가 비트코인에 의존한다. 전환사채 82억 달러와 우선주 75억 달러가 연간 7억 7,900만 달러 현금 유출을 요구하며 부채 리스크가 커졌다. 비트코인 10월 고점 126,000달러에서 30% 하락한 기간 MSTR 손실은 그 두 배를 넘어섰다.
