비트코인 시장에서 오랫동안 불문율처럼 여겨져 온 ‘4년 주기론’이 더 이상 유효하지 않다는 주장이 해외 유명 트레이더들과 온체인 분석가들을 중심으로 힘을 얻고 있다. X(구 트위터)에서 활동하는 암호화폐 트레이더와 리서치 애널리스트들은 스팟 비트코인 ETF 도입, 통화정책 변화, 글로벌 유동성 축소 등이 과거 반감기 중심 구조를 근본적으로 바꿔 놨다고 지적했다. 일부 애널리스트는 비트코인이 최근 몇 달간 사상 최고가 대비 30% 이상 눌린 상태를 이어가며 금·미국 주식 대비 수익률이 부진한 점을 그 근거로 들었다.
글로벌 매크로 인베스터의 줄리앙 비텔은 비트코인 4년 주기가 사실상 종료됐으며, 이번 사이클이 2026년까지 연장될 가능성이 높다고 분석했다. 그는 과거 사이클을 규정해 온 진짜 변수는 반감기가 아니라 공공 부채 차환 주기였고, 코로나19 이후 부채 만기 구조 변화로 이 리듬이 한 차례 밀리면서 기존 패턴이 구조적으로 깨졌다고 주장했다. 비텔은 과매도 RSI 구간 이후 평균 경로를 기반으로 최대 18만달러까지 도달할 수 있는 ‘과매도 RSI 로드맵’을 제시하며, 향후 수년간 점진적 강세가 이어질 수 있다고 내다봤다.
다른 분석가들도 이번 비트코인 사이클이 2017년·2021년과 전혀 다르게 전개되고 있다고 진단했다. 한 온체인 애널리스트는 2021년 실제 사이클 정점이 11월이 아닌 4월이었고, 이후 움직임은 전형적인 약세장 반등에 불과했다고 평가했다. 그는 인플레이션, 공격적 금리 인상, 양적 긴축으로 글로벌 순유동성이 수년간 감소한 점을 들어 이번 사이클은 유동성 회복 시점인 2026년 전후에야 본격적인 방향성이 결정될 것이라고 전망했다. 다만 전통 반감기 기반 4년 주기가 여전히 유효하다고 보는 시각도 공존하는 만큼, 국내 투자자들 사이에서도 ‘4년 주기 사망론’과 ‘주기 유지론’이 맞서는 구도가 당분간 이어질 것으로 보였다.
글로벌 매크로 인베스터의 줄리앙 비텔은 비트코인 4년 주기가 사실상 종료됐으며, 이번 사이클이 2026년까지 연장될 가능성이 높다고 분석했다. 그는 과거 사이클을 규정해 온 진짜 변수는 반감기가 아니라 공공 부채 차환 주기였고, 코로나19 이후 부채 만기 구조 변화로 이 리듬이 한 차례 밀리면서 기존 패턴이 구조적으로 깨졌다고 주장했다. 비텔은 과매도 RSI 구간 이후 평균 경로를 기반으로 최대 18만달러까지 도달할 수 있는 ‘과매도 RSI 로드맵’을 제시하며, 향후 수년간 점진적 강세가 이어질 수 있다고 내다봤다.
다른 분석가들도 이번 비트코인 사이클이 2017년·2021년과 전혀 다르게 전개되고 있다고 진단했다. 한 온체인 애널리스트는 2021년 실제 사이클 정점이 11월이 아닌 4월이었고, 이후 움직임은 전형적인 약세장 반등에 불과했다고 평가했다. 그는 인플레이션, 공격적 금리 인상, 양적 긴축으로 글로벌 순유동성이 수년간 감소한 점을 들어 이번 사이클은 유동성 회복 시점인 2026년 전후에야 본격적인 방향성이 결정될 것이라고 전망했다. 다만 전통 반감기 기반 4년 주기가 여전히 유효하다고 보는 시각도 공존하는 만큼, 국내 투자자들 사이에서도 ‘4년 주기 사망론’과 ‘주기 유지론’이 맞서는 구도가 당분간 이어질 것으로 보였다.
