바이낸스 창업자 창펑자오(CZ)가 비트코인 시장의 전통적인 4년 주기 구조가 더 이상 유효하지 않다는 취지의 발언을 내놓으면서 업계 논쟁이 재점화됐다. CZ는 그동안 비트코인 반감기 이후 강세장이 반복된다는 이른바 ‘4년 주기’ 프레임을 암호화폐 투자 문화의 핵심 밈으로 활용해 왔지만, 최근에는 2025년을 “본격적인 상승의 해”로 전망하면서도 과거식 주기론이 그대로 적용되기 어렵다는 인식을 드러냈다. 그는 2024년을 회복기, 2025년을 본격적인 상승 국면으로 보는 기존 패턴을 언급하면서도 특정 연도를 보장된 ‘불마켓’으로 단정하지 않는 신중한 태도를 유지했다.
온체인 데이터 업체와 리서치 기관들은 여전히 상반된 견해를 내놓고 있다. 글래스노드는 비트코인 가격 흐름이 여전히 반감기를 축으로 한 4년 주기 패턴을 상당 부분 따르고 있으며, 현 사이클 정점이 2025년 10월 전후에 형성될 가능성을 제기했다. 반면 아크인베스트, 매트 후건 등 일부 기관·애널리스트들은 기관 투자 확대, 거시 유동성, 규제 변화 등 구조적 요인이 강해지면서 반감기 주기가 약화됐고, 5년 이상으로 늘어난 복합 사이클로 전환되고 있다고 분석했다. 특히 2025년 장에서 알트코인과 레이어1, 밈코인, 기술 서사 등이 서로 다른 리듬으로 움직이면서 ‘단일 4년 주기’가 깨지고 다층적 사이클이 병존한다는 시각도 제시됐다.
시장에서는 CZ의 최근 메시지를 비트코인 장기 강세에는 여전히 확신을 가지되, 단순한 과거 패턴 추종 대신 거시 환경과 기관 수요, 규제 변수를 함께 고려해야 한다는 신호로 해석하는 분위기가 확산됐다. 2025년을 두고 일부는 “보내는(send it) 해”라는 낙관론을 강화하고 있으나, 다른 쪽에서는 2026년 이후 대규모 조정 가능성을 경고하며 변동성 확대에 대비한 리스크 관리 필요성을 강조했다. 국내 투자자들 사이에서도 “4년 주기 종말”과 “여전히 유효한 반감기 사이클” 사이에서 의견이 갈리는 가운데, 온체인 지표와 매크로 지표를 함께 보며 주기론을 유연하게 해석해야 한다는 목소리가 커지고 있다.
온체인 데이터 업체와 리서치 기관들은 여전히 상반된 견해를 내놓고 있다. 글래스노드는 비트코인 가격 흐름이 여전히 반감기를 축으로 한 4년 주기 패턴을 상당 부분 따르고 있으며, 현 사이클 정점이 2025년 10월 전후에 형성될 가능성을 제기했다. 반면 아크인베스트, 매트 후건 등 일부 기관·애널리스트들은 기관 투자 확대, 거시 유동성, 규제 변화 등 구조적 요인이 강해지면서 반감기 주기가 약화됐고, 5년 이상으로 늘어난 복합 사이클로 전환되고 있다고 분석했다. 특히 2025년 장에서 알트코인과 레이어1, 밈코인, 기술 서사 등이 서로 다른 리듬으로 움직이면서 ‘단일 4년 주기’가 깨지고 다층적 사이클이 병존한다는 시각도 제시됐다.
시장에서는 CZ의 최근 메시지를 비트코인 장기 강세에는 여전히 확신을 가지되, 단순한 과거 패턴 추종 대신 거시 환경과 기관 수요, 규제 변수를 함께 고려해야 한다는 신호로 해석하는 분위기가 확산됐다. 2025년을 두고 일부는 “보내는(send it) 해”라는 낙관론을 강화하고 있으나, 다른 쪽에서는 2026년 이후 대규모 조정 가능성을 경고하며 변동성 확대에 대비한 리스크 관리 필요성을 강조했다. 국내 투자자들 사이에서도 “4년 주기 종말”과 “여전히 유효한 반감기 사이클” 사이에서 의견이 갈리는 가운데, 온체인 지표와 매크로 지표를 함께 보며 주기론을 유연하게 해석해야 한다는 목소리가 커지고 있다.
