골드만삭스가 4월 14일 미국 증권거래위원회(SEC)에 '비트코인 프리미엄 인컴 ETF' 등록 신청서를 제출했다. 이 펀드는 현물 비트코인 ETF를 기초로 콜옵션을 매도해 현금 수익을 확보하는 커버드 콜 전략을 적용한다. 펀드 자산의 최소 80%를 비트코인 관련 상품에 투자하며, 비트코인 노출분의 40%에서 100% 범위에서 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 선취하는 구조다. 이는 기존의 단순 가격 추종형 비트코인 ETF와 달리 추가 수익 창출을 목표로 설계되었다.
골드만삭스의 이번 신청은 단순 투자자에서 상품 공급자로의 전략 변화를 의미한다. 2024년 말 기준 약 20억5000만달러 규모의 비트코인 및 이더리움 ETF를 보유했던 골드만삭스가 직접 비트코인 ETF를 발행하기로 결정한 것이다. 최근 모건스탠리가 현물 비트코인 ETF를 출시하며 첫날 약 3000만달러 자금을 유치한 점이 영향을 미친 것으로 보인다. 제출된 서류에 따르면 이 상품은 제출일로부터 75일 후에 발효될 예정으로, 가장 빠른 출시 시기는 2026년 6월 말이나 7월 초가 될 전망이다.
이 전략은 비트코인 가격이 횡보하거나 하락할 때 우수한 성과를 내도록 설계되었다. 옵션 프리미엄으로 확보한 수익이 손실을 상쇄하거나 옵션 오버레이가 없는 유사한 포트폴리오보다 더 나은 성과를 낼 수 있기 때문이다. 다만 비트코인이 급등할 경우 상승폭 일부를 포기해야 한다는 트레이드오프가 있다. 현물 비트코인 ETP 시장이 성숙해지고 관련 상품에 대한 옵션 거래가 증가함에 따라, 구조화된 비트코인 투자 상품에 대한 기관 투자자들의 지속적인 관심이 반영된 결과로 해석된다.
골드만삭스의 이번 신청은 단순 투자자에서 상품 공급자로의 전략 변화를 의미한다. 2024년 말 기준 약 20억5000만달러 규모의 비트코인 및 이더리움 ETF를 보유했던 골드만삭스가 직접 비트코인 ETF를 발행하기로 결정한 것이다. 최근 모건스탠리가 현물 비트코인 ETF를 출시하며 첫날 약 3000만달러 자금을 유치한 점이 영향을 미친 것으로 보인다. 제출된 서류에 따르면 이 상품은 제출일로부터 75일 후에 발효될 예정으로, 가장 빠른 출시 시기는 2026년 6월 말이나 7월 초가 될 전망이다.
이 전략은 비트코인 가격이 횡보하거나 하락할 때 우수한 성과를 내도록 설계되었다. 옵션 프리미엄으로 확보한 수익이 손실을 상쇄하거나 옵션 오버레이가 없는 유사한 포트폴리오보다 더 나은 성과를 낼 수 있기 때문이다. 다만 비트코인이 급등할 경우 상승폭 일부를 포기해야 한다는 트레이드오프가 있다. 현물 비트코인 ETP 시장이 성숙해지고 관련 상품에 대한 옵션 거래가 증가함에 따라, 구조화된 비트코인 투자 상품에 대한 기관 투자자들의 지속적인 관심이 반영된 결과로 해석된다.
