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IBIT는 2024년 1월 출시 이후 341일 만에 자산 규모 700억 달러를 달성하며 역사상 가장 빠른 성장 기록을 세웠다. 첫 해 순유입액만 520억 달러를 초과하며 지난 10년간 출시된 모든 ETF를 압도적으로 앞질렀다. 2025년 10월까지 IBIT는 연간 약 2억 4,500만 달러의 수수료 수익을 창출한 것으로 추정되며, 현재 비트코인 총 공급량의 3% 이상을 보유하고 있다. 이러한 성과는 블랙록의 글로벌 유통망과 미국의 현물 비트코인 ETF 규제 승인 이후 기관 투자자들의 관심 급증에 힘입은 것이다. 블랙록 자체도 비트코인 ETF에 베팅하고 있으며, 최근 전략적 수익 기회 포트폴리오는 IBIT 지분을 14% 추가 매입했다.

세일러의 일관된 매수 전략은 일정에 따라 매수하고 이후 공시하며 비트코인의 상승 흐름에 재무제표를 맡기는 방식으로 진행되고 있다. 그의 '오렌지 점' 게시물은 기업 차원의 공격적 비트코인 매수를 상징하는 신호로 시장의 상승 신호로 널리 해석되고 있다. 스트래티지 주가는 순자산가치를 상회하며 투자자 신뢰를 반영하고 있으며, 이는 세일러의 매수 신호가 시장 참여자들에게 얼마나 영향력 있는지를 보여준다. 다만 비트코인 비관론자인 피터 시프는 스트래티지의 비즈니스 모델 전체를 비판하며 구조적 리스크를 지적하고 있다. 시프는 2028년부터 대규모 부채 만기가 도래할 경우 주가가 순자산가치 아래로 내려가면 자본 조달이 막혀 보유 비트코인을 강제 매도해야 하는 '죽음의 소용돌이' 시나리오를 경고했다. 향후 비트코인 가격 추이와 스트래티지의 프리미엄 유지 여부가 세일러의 매수 전략의 지속 가능성을 결정할 것으로 보인다.

온체인 데이터는 여전히 약한 신호를 보내고 있다. 고래들이 계속해서 코인을 거래소로 보내고 있으며, 장기 보유자들은 분배 모드에 머물러 있다. 이는 강한 회복 시도 전에 더 깊은 재테스트가 가능함을 시사한다. 차트 기술적으로는 80,400달러가 이달 초 반등 구역으로 작용했지만 여전히 취약한 상태며, 이 수준 아래로 마감되면 66,800달러까지의 추가 하락 여지가 열릴 수 있다. 다만 12월 회복 가능성을 제시하는 분석도 있다. 미국 연방준비제도의 금리 인하 사이클이 더 공격적일 것으로 기대되면서 지지를 받고 있으며, 시장은 12월 25bp 인하 가능성을 약 85%로 평가하고 있다. 비트코인이 93,900달러에서 97,100달러 사이의 브레이크아웃 존을 회복하면 구조가 뒤집혀 101,600달러 근처의 저항으로 움직일 수 있다는 전망도 나온다.

한편 디파이 프로토콜 연(Yearn)의 yETH 익스플로잇 발생으로 시장 심리가 악화된 것으로 보인다. 이더리움 기반 수익 최적화 플랫폼에서 발생한 보안 사건은 기관 투자자들의 신뢰도에 영향을 미칠 수 있다. 크립토퀀트 주기영 대표는 11월 의견을 수정하며 강한 연말 랠리가 2025년 약세장을 설정할 수 있다고 경고한 바 있다. 전문가들은 현재의 조정이 일시적일 수 있다고 보고 있다. 비트코인 ETF 승인과 트럼프 행정부의 암호화폐 친화적 정책이 기관 채택을 촉진할 것으로 예상되기 때문이다. 한국도 암호화폐 ETF 금지 해제를 검토 중인 만큼, 아시아 지역의 거래량 증가로 이어질 가능성이 있다.

현재 비트코인은 86,000달러 아래로 하락한 상태로, 시장 변동성이 지속되고 있다. 블랙록 같은 글로벌 자산운용사들이 대규모 비트코인을 매입하고 있으며, 이는 기관 투자자들의 암호화폐에 대한 수요가 증가하고 있음을 시사한다. 틸레이 브랜즈의 비트코인 매입 전략은 이러한 기관 투자자 참여 확대 추세 속에서 기업 가치 평가에 긍정적 영향을 미칠 가능성이 있다. 다만 대마초 산업의 규제 환경 변화와 암호화폐 시장의 변동성이 주가 상승을 보장하지는 않는다. 기업의 핵심 사업 실적과 시장 수급 상황이 주가 방향을 결정하는 주요 요인으로 작용할 것으로 예상된다.

이번 급락은 뚜렷한 악재 뉴스 없이 발생했다는 점에서 시장의 불안감을 키웠다. 월요일 아시아 거래에서는 DeFi 플랫폼 Yearn Finance의 yETH 유동성 풀 침해 사건이 추가 매도세를 촉발했다. 결함으로 인해 공격자가 대량의 yETH 토큰을 발행하면서 풀의 신뢰도가 급락했고, 거래자들이 서둘러 빠져나가는 상황이 발생했다. 그럼에도 불구하고 일부 분석가들은 이번 하락을 긍정적으로 평가했다. 시장의 과도한 레버리지가 해소되는 과정으로 해석한 것이다. 비트코인은 11월 한 달을 약 17.49% 하락 마감하며 2018년 이후 가장 저조한 11월 실적을 기록했지만, 전문가들은 시장 과열 해소로 장기적 관점에서는 여전히 견고함을 유지하고 있다고 강조했다.