온체인과 거래소 데이터를 종합한 최근 분석에 따르면 주요 거래소 간 호가 창의 깊이가 얕아지고, 대형 거래에 따른 가격 충격이 커지는 현상이 관찰됐다. 이는 거래소 내부 유통량 증가와 맞물려 기존 강세 구조가 점차 약해지는 신호로 해석됐다. 특히 고래 주소에서 거래소로의 비트코인 입금이 늘어날 경우 매도 대기 물량이 두꺼워지면서 추가 상승 여력을 제약하는 요소로 작용했다.
시장 구조 측면에서는 대형 거래소와 중형 거래소 간 유동성 격차도 확대되는 양상이 이어졌다. 일부 상위 거래소는 여전히 상대적으로 두꺼운 시장 심도와 안정적인 변동성을 유지했지만, 중형 거래소에서는 단기 차익 실현 이후 유동성이 빠져나가며 변동 계수가 크게 높아지는 흐름이 나타났다. 전문가들은 거래소 간 유동성이 ‘적색 구간’으로 진입한 국면에서는 소규모 자금 유입만으로도 가격이 과도하게 출렁일 수 있다며, 비트코인 가격만이 아니라 주문서 깊이·거래량·온체인 입출금 흐름을 함께 점검할 필요가 있다고 지적했다.
시장 구조 측면에서는 대형 거래소와 중형 거래소 간 유동성 격차도 확대되는 양상이 이어졌다. 일부 상위 거래소는 여전히 상대적으로 두꺼운 시장 심도와 안정적인 변동성을 유지했지만, 중형 거래소에서는 단기 차익 실현 이후 유동성이 빠져나가며 변동 계수가 크게 높아지는 흐름이 나타났다. 전문가들은 거래소 간 유동성이 ‘적색 구간’으로 진입한 국면에서는 소규모 자금 유입만으로도 가격이 과도하게 출렁일 수 있다며, 비트코인 가격만이 아니라 주문서 깊이·거래량·온체인 입출금 흐름을 함께 점검할 필요가 있다고 지적했다.
