비트코인 채굴의 수익성이 5년 내 최저 수준으로 추락하면서 채굴업체들이 보유 비트코인을 매각해 인공지능 인프라 사업으로 대거 전환하고 있다. 코인셰어스의 최신 보고서에 따르면 2025년 4분기는 2024년 4월 반감기 이후 채굴자들에게 가장 힘든 시기 중 하나였으며, 비트코인 가격이 10월 약 124,500달러에서 12월 말 약 86,000달러로 하락했다. 해시프라이스는 4분기 하루 페타해시당 약 36~38달러로 떨어졌으며, 2026년 초에는 약 29달러까지 추가 하락했고, 생산 비용도 패타해시당 44.8달러로 증가해 채굴자들의 수익성을 압박하고 있다.
상위 채굴 회사의 70%가 이미 인공지능 인프라에서 수익을 창출하고 있으며, 상장 채굴업체들은 700억 달러 이상의 AI 및 고성능컴퓨팅(HPC) 관련 계약을 발표했다. 비트디어는 2026년 2월 전체 1,132.9 비트코인을 매각해 AI 및 HPC 데이터 센터 자금으로 사용했고, 비트팜스는 워싱턴 주 시설을 2026년 12월까지 HPC 데이터 센터로 전환하며 2년 내 비트코인 채굴을 완전히 중단하기로 발표했다. 일부 기업은 2026년 말까지 매출의 최대 70%를 AI에서 창출할 것으로 예상되며, AI 호스팅 수익이 전통적인 채굴 수익을 메가와트당 약 50% 초과하고 있다.
이러한 변화는 채굴 산업의 양극화를 심화시키고 있다. AI 중심으로 전환한 기업들은 높은 밸류에이션에 거래되는 반면, 비트코인에만 집중하는 채굴업체들은 줄어든 마진으로 고전하고 있으며, 2026년 1월까지 메가와트당 가치 기준으로 측정한 밸류에이션 격차는 거의 2:1에 달했다. 다만 채굴 경제성은 여전히 비트코인 가격과 밀접하게 연결되어 있어, 가격이 10만 달러 수준으로 회복될 경우 해시 가격이 상승하고 마진이 개선될 수 있는 반면, 약세가 장기화될 경우 더 많은 운영자가 채굴을 중단할 수 있다.
상위 채굴 회사의 70%가 이미 인공지능 인프라에서 수익을 창출하고 있으며, 상장 채굴업체들은 700억 달러 이상의 AI 및 고성능컴퓨팅(HPC) 관련 계약을 발표했다. 비트디어는 2026년 2월 전체 1,132.9 비트코인을 매각해 AI 및 HPC 데이터 센터 자금으로 사용했고, 비트팜스는 워싱턴 주 시설을 2026년 12월까지 HPC 데이터 센터로 전환하며 2년 내 비트코인 채굴을 완전히 중단하기로 발표했다. 일부 기업은 2026년 말까지 매출의 최대 70%를 AI에서 창출할 것으로 예상되며, AI 호스팅 수익이 전통적인 채굴 수익을 메가와트당 약 50% 초과하고 있다.
이러한 변화는 채굴 산업의 양극화를 심화시키고 있다. AI 중심으로 전환한 기업들은 높은 밸류에이션에 거래되는 반면, 비트코인에만 집중하는 채굴업체들은 줄어든 마진으로 고전하고 있으며, 2026년 1월까지 메가와트당 가치 기준으로 측정한 밸류에이션 격차는 거의 2:1에 달했다. 다만 채굴 경제성은 여전히 비트코인 가격과 밀접하게 연결되어 있어, 가격이 10만 달러 수준으로 회복될 경우 해시 가격이 상승하고 마진이 개선될 수 있는 반면, 약세가 장기화될 경우 더 많은 운영자가 채굴을 중단할 수 있다.
