미국 뱅크오브아메리카(BofA)가 주식시장 밸류에이션 조정이 임박했다고 경고하면서 비트코인이 10억 달러대 청산 위험에 노출됐다. BofA는 S&P 500이 20개 밸류에이션 지표 중 18개에서 "통계적으로 과평가"되어 있으며, 4개는 사상 최고 수준에 가까워졌다고 진단했다. 특히 주목할 점은 BofA가 기업 이익 14% 성장을 예상하면서도 주가수익비율(P/E) 압축을 예측한다는 것으로, 이는 강한 실적에도 불구하고 시장이 프리미엄 배수를 포기할 것이라는 의미다. BofA의 연말 S&P 500 목표치인 7,100은 이러한 밸류에이션 조정을 반영하며, 소프트웨어 부문이 올해 들어 약 20% 하락하고 10년 만에 최저 밸류에이션을 기록하는 등 기술주 약세가 심화되고 있다.
비트코인은 2020년 이후 전통 주식시장과의 연동성이 근본적으로 변했으며, 이것이 위험 요인으로 작용하고 있다. CME 연구에 따르면 2025년과 2026년 초 비트코인과 나스닥의 상관관계가 0.35~0.6 수준에 도달했으며, 비트코인은 주식시장 하락장에서 낙폭을 증폭시키는 양상을 보이고 있다. 지난 2월 5일에는 기술주 동반 하락과 기관 암호화폐 ETF 순유출 속에서 비트코인 청산액이 10억 달러를 초과했으며, 소프트웨어 지수 하락이 암호화폐 시장 약세를 "가속화"시킨 것으로 보도됐다. 블랙록은 2026년 암호화폐 궤적이 "상당 부분" 유동성 조건과 금리 인하 속도에 의해 결정된다고 명시했으며, 통화정책이 2차적 고려사항이 아닌 1차 요인이라고 강조했다.
향후 3주가 비트코인의 운명을 결정하는 중요한 시기가 될 전망이다. 2월 25일 엔비디아 실적 발표, 3월 11일 2월 소비자물가지수(CPI) 발표, 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 연쇄적으로 진행되며, 이들 이벤트가 BofA의 P/E 조정 시나리오가 빠르게 진행될지 지연될지를 결정한다. 최악의 경우 엔비디아 가이던스 부진으로 AI 투자 수익성 의문이 제기되면 소프트웨어 약세가 심화되고 주식시장 변동성이 급등하는 "AI 공백" 시나리오가 펼쳐질 수 있으며, 이 경우 비트코인은 가장 유동성 높은 고베타 자산으로서 주식시장보다 더 큰 낙폭을 기록할 위험이 있다.
비트코인은 2020년 이후 전통 주식시장과의 연동성이 근본적으로 변했으며, 이것이 위험 요인으로 작용하고 있다. CME 연구에 따르면 2025년과 2026년 초 비트코인과 나스닥의 상관관계가 0.35~0.6 수준에 도달했으며, 비트코인은 주식시장 하락장에서 낙폭을 증폭시키는 양상을 보이고 있다. 지난 2월 5일에는 기술주 동반 하락과 기관 암호화폐 ETF 순유출 속에서 비트코인 청산액이 10억 달러를 초과했으며, 소프트웨어 지수 하락이 암호화폐 시장 약세를 "가속화"시킨 것으로 보도됐다. 블랙록은 2026년 암호화폐 궤적이 "상당 부분" 유동성 조건과 금리 인하 속도에 의해 결정된다고 명시했으며, 통화정책이 2차적 고려사항이 아닌 1차 요인이라고 강조했다.
향후 3주가 비트코인의 운명을 결정하는 중요한 시기가 될 전망이다. 2월 25일 엔비디아 실적 발표, 3월 11일 2월 소비자물가지수(CPI) 발표, 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 연쇄적으로 진행되며, 이들 이벤트가 BofA의 P/E 조정 시나리오가 빠르게 진행될지 지연될지를 결정한다. 최악의 경우 엔비디아 가이던스 부진으로 AI 투자 수익성 의문이 제기되면 소프트웨어 약세가 심화되고 주식시장 변동성이 급등하는 "AI 공백" 시나리오가 펼쳐질 수 있으며, 이 경우 비트코인은 가장 유동성 높은 고베타 자산으로서 주식시장보다 더 큰 낙폭을 기록할 위험이 있다.
