싱가포르 소재 트레이딩 회사 QCP 캐피털이 최근 노트에서 비트코인이 올해 들어 주식과 금에 뒤처졌던 흐름을 서서히 만회하며 위험자산 랠리와 보조를 맞추기 시작했다고 평가했다는 분석이 나왔다. QCP는 미국 증시 강세와 유가 하락, 달러 변동성 둔화가 겹치며 비트코인과 이더리움이 아시아 오전 시간대에 각각 92,000와 3,100 부근까지 올라서는 등 거시 환경에 민감한 ‘체제 전환’ 장세가 나타나고 있다고 설명했다. 다만 지난해 4분기부터 이어진 구조적 저항과 유럽장 개장 후 반복되는 급락 패턴을 고려할 때, 단기 반등을 곧바로 새로운 장기 강세장으로 해석하기는 이르다는 게 QCP 측의 시각이다.
QCP는 옵션 시장에서도 1월 30일 만기 100,000 콜옵션 수요가 눈에 띄게 증가하는 등 상방 베팅이 살아나고 있지만, 풋 스큐(옵션 매도 헤지 수요)가 빠르게 수렴하는 현상은 투자자들이 방향성보다는 변동성 확대에 더 민감하게 대응하고 있음을 보여준다고 지적했다. 실제로 지난해 말 비트코인과 이더리움의 선물·옵션 미결제약정이 각각 30억, 20억 규모로 줄어드는 가운데, QCP는 연말 디레버리징과 세금 손실 매도로 인해 가격이 85,000~93,000 박스권에 갇힌 이후 아직 완전한 추세 전환 신호는 확인되지 않았다고 분석했다. 이 회사는 84,700 지지 구간과 94,000~96,000 저항대를 올해 1분기 핵심 분수령으로 제시하며, 이 구간 상단 돌파 여부가 비트코인이 진정한 의미의 ‘각성 랠리’로 이어질지 가늠할 시험대가 될 것이라고 덧붙였다.
거시 이벤트 측면에서 QCP는 미국 CPI 발표와 연준 인사 발언, 미국 대법원의 관세 관련 판결 등이 크로스자산 리스크 선호에 직접적인 영향을 주면서 비트코인이 다시 한 번 법정화폐 체계와 기관 리스크에 대한 헤지 수단으로 재포지셔닝되는 흐름이 관찰된다고 전했다. 특히 QCP는 2026년 암호화폐 시장을 “정책 선택과 거시 포지셔닝에 다시 초점이 맞춰지는 체제 전환 국면”으로 정의하며, 금이 지난해 66, 은이 160, S&P500이 두 자릿수 상승률을 기록하는 동안 뒤처졌던 비트코인이 이제야 위험자산 바스켓의 일부로 재평가받는 단계에 들어섰다고 진단했다. 다만 QCP는 베네수엘라 ‘비트코인 그림자 준비금’과 같은 확인되지 않은 루머를 둘러싼 과열 심리를 경계하면서, ETF 자금 유입과 현물 유동성 개선이 동반되지 않는다면 이번 비트코인의 ‘각성’도 다시 한 번 변동성 급락으로 끝날 수 있다고 경고했다.
QCP는 옵션 시장에서도 1월 30일 만기 100,000 콜옵션 수요가 눈에 띄게 증가하는 등 상방 베팅이 살아나고 있지만, 풋 스큐(옵션 매도 헤지 수요)가 빠르게 수렴하는 현상은 투자자들이 방향성보다는 변동성 확대에 더 민감하게 대응하고 있음을 보여준다고 지적했다. 실제로 지난해 말 비트코인과 이더리움의 선물·옵션 미결제약정이 각각 30억, 20억 규모로 줄어드는 가운데, QCP는 연말 디레버리징과 세금 손실 매도로 인해 가격이 85,000~93,000 박스권에 갇힌 이후 아직 완전한 추세 전환 신호는 확인되지 않았다고 분석했다. 이 회사는 84,700 지지 구간과 94,000~96,000 저항대를 올해 1분기 핵심 분수령으로 제시하며, 이 구간 상단 돌파 여부가 비트코인이 진정한 의미의 ‘각성 랠리’로 이어질지 가늠할 시험대가 될 것이라고 덧붙였다.
거시 이벤트 측면에서 QCP는 미국 CPI 발표와 연준 인사 발언, 미국 대법원의 관세 관련 판결 등이 크로스자산 리스크 선호에 직접적인 영향을 주면서 비트코인이 다시 한 번 법정화폐 체계와 기관 리스크에 대한 헤지 수단으로 재포지셔닝되는 흐름이 관찰된다고 전했다. 특히 QCP는 2026년 암호화폐 시장을 “정책 선택과 거시 포지셔닝에 다시 초점이 맞춰지는 체제 전환 국면”으로 정의하며, 금이 지난해 66, 은이 160, S&P500이 두 자릿수 상승률을 기록하는 동안 뒤처졌던 비트코인이 이제야 위험자산 바스켓의 일부로 재평가받는 단계에 들어섰다고 진단했다. 다만 QCP는 베네수엘라 ‘비트코인 그림자 준비금’과 같은 확인되지 않은 루머를 둘러싼 과열 심리를 경계하면서, ETF 자금 유입과 현물 유동성 개선이 동반되지 않는다면 이번 비트코인의 ‘각성’도 다시 한 번 변동성 급락으로 끝날 수 있다고 경고했다.
