비트코인 재무 전략 기업 킨들리MD, 주가 99% 하락 속 나스닥 상장폐지 위기

비트코인은 2025년 4분기 동안 26% 하락했지만 전체 암호화폐 시장의 27.5% 하락보다 상대적으로 양호한 성과를 보였다. 암호화폐 전체 시가총액은 21% 감소하며 큰 침체를 겪었다. 이는 전 세계 M2 통화 공급량이 130조 달러에 달하는 가운데 발생한 일이다. 비트코인은 S&P 500 지수 대비 26% 부진한 성과를 기록해 포트폴리오 리밸런싱 가능성을 시사한다. 국내 거래소들은 비트코인 급락으로 일평균 거래량이 44억 달러에서 29억 달러로 줄어 실적 둔화가 예상된다. 레버리지 청산과 거시 불확실성이 하락의 주요 원인으로 꼽힌다. 비트코인은 8만 5천~9만 4천 달러 박스권에 갇혀 있으며 현물 유출이 지속되고 있다. 시장은 조정 국면을 유지하나 대형 기관들의 매집과 유동성 개선으로 2026년 반등 기대감이 나온다. 전체 시장 대비 비트코인의 상대적 우위가 향후 회복 신호로 해석된다.

비트코인이 4년 만에 연간 손실을 기록할 가능성이 커졌다. 블룸버그 보도에 따르면 거래량 급감으로 가격 하락세가 지속되고 있다. 현재 비트코인 가격은 8만5000달러대에서 횡보 중이며 일주일 전 대비 4% 하락했다 . 연초 대비 7% 낮은 수준으로 미국 연준의 금리 인하 호재에도 반등하지 못했다. 코인마켓캡 공포 및 탐욕 지수는 공포 단계에 머물렀다 . 2025년 상반기 금은 26% 상승하며 비트코인 13% 상승을 앞질렀다 . 그러나 중장기 전망은 낙관적이다. 스탠다드앤드차타드 은행은 2025년 말 20만 달러 도달을 예상했다. 서식스대 캐롤 알렉산더 교수도 20만 달러 가능성을 제시하며 여름철 15만 달러 거래를 전망했다 . 트럼프 행정부 친암호화폐 정책과 기관 유입이 상승 동력으로 작용할 전망이다 .

2022년 급락은 중앙화 거래소의 유동성 위기와 알고리즘 스테이블코인 붕괴에서 비롯됐다. 반면 2025년 하락은 미국 연준의 금리 인상 지속과 글로벌 경기 둔화 영향이 크다. ETF 유입이 둔화된 점도 가격 압박 요인으로 작용했다. 기관 투자자들의 포지션 조정도 하락 폭을 키웠다. 전문가들은 이번 급락이 2022년처럼 장기 베어마켓으로 이어지지 않을 전망이다. 비트코인 네트워크 해시레이트가 사상 최고 수준을 유지하고 있으며, 반감기 이후 공급 감소 효과가 여전히 유효하다. 미국 대선 결과로 인한 규제 완화 기대감도 회복 기반이 된다. 시장은 단기 조정 후 반등 가능성을 보이고 있다.

번스타인 등 다른 기관들도 비트코인 4년 주기론에 의문을 제기하며 2026년 가격 목표를 15만 달러로 상향 조정했다 . 코빗 리서치센터장은 고금리 환경 속 ETF 승인과 제도권 접점 확대가 주기론을 약화시켰다고 지적하며 2026년 신고점을 점쳤다 . Glassnode는 여전히 2025년 하반기까지 전통 주기와 연관이 있다고 보지만 시장 논쟁이 지속되고 있다 . 이러한 전망은 글로벌 유동성, 기관 자본 유입, 규제 명확성 확대를 반영한 것으로 보인다 . 비트코인 가격은 최근 하락 채널에 머물렀으나 장기 강세 가능성을 시사하는 지표가 나타나고 있다 . 전문가들은 제도화된 수요와 정책 순풍이 2026년 상승을 뒷받침할 것으로 내다봤다 .

킨들리MD는 헬스케어 기업으로, 올해 5월 크립토 기업가 데이비드 베일리의 나카모토 홀딩스와 합병해 비트코인 재무 전략 회사가 됐다. 회사는 5,398BTC에서 5,764BTC 규모의 비트코인을 보유하며 약 4억7,300만~5억300만 달러 가치로 평가된다. 주가는 6월 중순 이후 거의 99% 하락해 0.3810달러 수준이다. 회사는 6개월 내 10거래일 연속 1달러 이상 거래 시 상장 유지 가능하며, 나스닥 캐피털 마켓으로 이전해 기한 연장도 신청할 수 있다. 3분기 8,600만 달러 손실을 기록했으나, 현재 주식 거래는 티커 NAKA로 정상 진행된다. 비트코인 매입을 위한 PIPE 방식 주식 발행이 지속 가능성 논란을 낳고 있다.

미국 나스닥에 상장된 헬스케어·비트코인 국고 보유 기업 킨들리MD(KindlyMD, 티커: NAKA)가 최소 호가 요건을 충족하지 못해 상장폐지 위험에 직면했다. 최근 나스닥은 킨들리MD 주가가 30거래일 연속 1달러 미만으로 거래됐다며 공식적인 상장 규정 위반 통지를 발송했다. 회사는 공시를 통해 나스닥 규정 준수를 위해 다양한 옵션을 검토 중이라고 밝혔다. 현재 나스닥 규정에 따라 킨들리MD는 2026년 6월 8일까지 주가 요건을 회복해야 하는 상황이다. 이 기간 안에 주가를 10거래일 연속 1달러 이상으로 끌어올리거나, 나스닥 캐피탈 마켓으로 이전 상장을 검토할 수 있는 것으로 알려졌다. 시장에서는 액면 병합(리버스 스플릿) 같은 기술적 조치와 전략적 제휴, 구조조정 등이 옵션으로 거론되고 있다. 킨들리MD는 헬스케어 서비스 기업이면서 동시에 상당 규모의 비트코인을 보유한 ‘비트코인 국고(treasury)’ 성격을 띤 기업으로 평가돼 왔다. 외신에 따르면 회사는 약 5,76...