CFTC, 비트코인·이더리움·USDC 중심으로 파생상품 시장 토큰화 담보 시범 운영

바이낸스 블록체인 위크 2025는 2025년 12월 3~4일 아랍에미리트 두바이 코카콜라 아레나에서 열리는 대형 블록체인 행사로 알려졌다. 트론 생태계를 대표하는 트론DAO는 이번 행사에서 골드 티어 스폰서로 참여해 부스 운영과 현장 프로그램 후원 등을 진행할 예정이다. 트론DAO는 공식 채널을 통해 두바이 현장에서 파트너와 개발자, 커뮤니티를 대상으로 협업 기회를 모색하겠다고 밝혔다. 행사에는 글로벌 가상자산 거래소, 레이어1·레이어2 프로젝트, 인공지능 관련 기업, 전통 금융기관 등이 참여해 규제 환경과 웹3 인프라, 토큰화 자산, 결제 기술 등을 논의할 예정으로 알려졌다. 트론 측은 스테이블코인 기반 결제 인프라와 온체인 금융 서비스 활용 사례를 집중적으로 알리겠다는 계획을 내놓았다. 저스틴 선의 실시간 출연과 트론DAO의 골드 스폰서 참여로 트론 네트워크 인지도와 생태계 확장 논의가 함께 주목을 받는 상황이다.

CFTC는 이번 프로그램을 통해 선물위원회 등록 선물수수료업자(FCM)가 비트코인, 이더리움, USDC를 고객 마진 담보로 제한적으로 수용할 수 있도록 허용했다. 시범 초기 3개월 동안 참여 FCM들은 고객 계좌에 보유한 디지털 자산 규모를 자산별·계정 유형별로 구분해 매주 보고해야 한다. 또한 디지털 자산 담보 사용에 중대한 영향을 미치는 시스템 장애나 운영 리스크 발생 시 CFTC에 즉시 통보해야 한다고 규정했다. CFTC 시장참가자국, 시장감독국, 청산리스크국은 이번 발표와 함께 토큰화 담보에 대한 신규 지침도 내놓았다. 해당 지침은 규제 체계가 기술 중립적이라는 점을 재확인하면서, 토큰화된 자산을 별도 자산군이 아닌 기존 규정과 내부 정책에 따라 개별 분석해야 한다고 강조했다. 실물 국채나 머니마켓펀드 등 토큰화된 실물자산까지 포괄하는 이번 프레임워크는 암호화폐를 포함한 디지털 자산 담보 활용 범위를 점진적으로 확대하기 위한 기반으로 평가됐다. CFTC는 이번 시범 프로그램...

마이크로스트래티지는 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 기업으로 출발했으며, 2020년부터 전환사채(CB)와 보통주 발행 등을 통해 조달한 자금을 비트코인 매수에 투입해 사실상 ‘레버리지 비트코인 지주회사’ 성격을 강화해 왔다. 이 과정에서 비트코인 시세 대비 프리미엄 또는 디스카운트가 반복적으로 발생했고, 최근에는 비트코인 가격이 강세를 보여도 MSTR 주가가 동반 강세를 보이지 못하는 ‘엇박자’ 현상이 나타났다는 평가가 나온다. 증권형 자금 조달 계획에 따른 주당 가치 희석 우려와 기업 가치 과대평가 논란이 겹치면서, 단순 비트코인 가격과 다른 궤적을 보이는 구간도 확대된 것으로 해석되고 있다. 국내외 리서치에서는 MSTR이 비트코인 가격과 높은 상관관계를 유지하면서도, 회사 자체의 재무 구조와 주식·채권 시장을 통한 레버리지 전략이 별도의 리스크 요인으로 작용한다고 지적한다. 비트코인 변동성이 클수록 MSTR 주가의 양방향 변동성은 더 확대되고, 전환사채와 우선주 구조, MSCI ...

캐롤라인 팜 CFTC 대행 위원장은 지난 4일 성명을 통해 "CFTC 등록 거래소에서 현물 암호화폐 상품이 처음으로 거래될 것"이라며 "미국인이 기대하는 수준의 고객 보호와 시장 투명성을 제공할 것"이라고 밝혔다. 파생상품 거래소 비트노미얼은 12월 8일 CFTC 감독 하에 레버리지 기반 현물 암호화폐 거래 서비스를 출시했으며, 이는 미국 거래자들이 이전에 해외 플랫폼에서만 이용 가능했던 마진 거래를 국내 규제 틀 내에서 이용할 수 있게 된 것을 의미한다. 이번 조치는 트럼프 행정부의 디지털 자산 산업 제도권 편입 정책과 맞물려 있다. CFTC와 증권거래위원회(SEC)는 그동안 암호화폐 감독 권한을 두고 대립해왔으나, 팜 대행 위원장과 폴 애킨스 SEC 위원장이 "규칙 제정 과정에서 협력하겠다"고 밝히며 규제 기관 간 협력 체계가 정립되고 있다. 업계 전문가들은 향후 24~36개월에 걸쳐 USDC 같은 스테이블코인이 청산소의 표준 담보가 될 것으로 예상하고 있다.

CFTC의 이번 계획은 대통령 디지털자산 시장 작업그룹의 권고를 따르는 '크립토 스프린트' 이니셔티브의 일환이다. 연말까지 CFTC 소속 선물 거래소 중 한 곳에 암호화폐 현물 거래를 도입하고, 스테이블코인을 포함한 토큰화된 담보에 대한 지침도 발표할 예정이다. 내년에는 담보, 증거금, 청산 및 결제 관련 규정에 대한 기술적 개정안을 SEC와 공동으로 제안할 계획이다. 이러한 규제 명확화의 효과가 이미 나타나고 있다. 한때 해외 이전을 계획했던 다수의 암호화폐 기업들이 이제 뉴욕과 서부 해안으로 사업을 확장하고 있으며, 미국은 최초로 완전히 규제된 현물 암호화폐 거래 환경을 갖추게 될 전망이다. 이는 기관 투자자의 디지털자산 참여 방식을 근본적으로 변화시킬 것으로 기대된다.

해싯은 트럼프 1기 행정부에서 대통령 경제자문위원회(CEA) 의장을 지낸 핵심 경제 참모로, 현재 NEC 위원장으로 트럼프의 경제 정책을 총괄하는 인물로 자리매김했다. 보수 성향 싱크탱크인 미국기업연구소(AEI) 출신 학자이자 감세·규제 완화 옹호론자로, 트럼프의 법인세 인하와 관세 정책 설계에 깊숙이 관여한 것으로 알려졌다. 특히 그는 파월 의장의 통화정책을 공개적으로 비판하면서 보다 공격적인 금리 인하 필요성을 꾸준히 주장해온 인물로, 트럼프의 인플레이션·성장 인식과 궤를 같이해왔다. 시장에서는 해싯이 파월의 임기 만료 시점인 2026년 5월을 전후해 연준 수장에 오를 경우 통화정책 기조가 완화 쪽으로 선회할 가능성에 주목하고 있다. 일부에서는 트럼프가 내년 초 공식 지명을 예고한 만큼, 파월 임기 종료 전까지 해싯이 사실상 ‘그림자 의장’ 역할을 하며 연준 내 금리 인하론을 견인할 수 있다는 전망도 나온다. 미국 예측시장과 주요 매체는 ‘두 명의 케빈’으로 불리는 케빈 해싯과...