비트코인 네트워크의 해시레이트가 지난 9월 중순 이후 처음으로 1000 EH/s 아래로 내려앉았다. Hashrate Index 데이터에 따르면 7일 이동 평균 해시레이트는 약 993 EH/s 수준까지 하락했으며, 이는 채굴자들이 직면한 수익성 악화를 반영하는 신호로 해석된다. 동시에 비트코인 채굴 난이도는 2026년 첫 재조정에서 약 146.4조 수준으로 하락했으나, 여전히 역사적으로 높은 수준을 유지하고 있다. 해시프라이스는 페타해시당 35달러 수준까지 떨어져 대다수 채굴 기업의 손익분기점을 위협하고 있는 상황이다.
채굴 산업의 구조적 변화가 가속화되고 있다. 수익성 악화에 직면한 채굴 기업들은 단순한 비트코인 채굴을 넘어 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 데이터센터로 사업 모델을 다각화하고 있으며, 하이브 디지털과 같은 기업들은 보유한 전력 인프라와 데이터센터 운영 노하우를 활용하여 AI 연산 수요를 흡수하는 전략을 취하고 있다. 또한 에너지 비용 절감을 위해 파라과이, 부탄 등 저렴한 재생에너지원이 풍부한 지역으로 채굴 시설을 이전하는 탈중앙화 현상도 가속화되고 있다.
한편 채굴자들의 수수료 수입 감소도 심각한 문제로 대두되고 있다. 2025년 말 기준 비트코인 활성 주소 수는 66만 개 수준으로 급감하며 1년 내 최저치를 기록했으며, ETF를 통한 간접 투자가 활성화되면서 실제 블록체인 네트워크를 이용하는 사용자는 줄어드는 역설적인 상황이 발생하고 있다. 이는 장기적으로 채굴 보상이 종료된 후 네트워크 보안 예산을 어떻게 충당할 것인지에 대한 근본적인 의문을 제기한다.
채굴 산업의 구조적 변화가 가속화되고 있다. 수익성 악화에 직면한 채굴 기업들은 단순한 비트코인 채굴을 넘어 인공지능 및 고성능 컴퓨팅 데이터센터로 사업 모델을 다각화하고 있으며, 하이브 디지털과 같은 기업들은 보유한 전력 인프라와 데이터센터 운영 노하우를 활용하여 AI 연산 수요를 흡수하는 전략을 취하고 있다. 또한 에너지 비용 절감을 위해 파라과이, 부탄 등 저렴한 재생에너지원이 풍부한 지역으로 채굴 시설을 이전하는 탈중앙화 현상도 가속화되고 있다.
한편 채굴자들의 수수료 수입 감소도 심각한 문제로 대두되고 있다. 2025년 말 기준 비트코인 활성 주소 수는 66만 개 수준으로 급감하며 1년 내 최저치를 기록했으며, ETF를 통한 간접 투자가 활성화되면서 실제 블록체인 네트워크를 이용하는 사용자는 줄어드는 역설적인 상황이 발생하고 있다. 이는 장기적으로 채굴 보상이 종료된 후 네트워크 보안 예산을 어떻게 충당할 것인지에 대한 근본적인 의문을 제기한다.
