온체인 데이터 플랫폼 산티멘트와 크립토퀀트 집계에 따르면 최근 비트코인 가격가 최고점 대비 40% 이상 조정받는 구간에서도 대규모 보유자인 이른바 ‘고래’ 지갑의 비트코인 보유량은 오히려 증가한 것으로 나타났다 가격 조정 국면에서 일정 규모 이상 보유 주소 수와 보유량이 동반 증가했다는 점에서, 리테일 대비 장기 보유 성향이 강한 고래 주체가 저가 매수에 나선 것 아니냐는 분석이 글로벌 리서치 채널과 암호화폐 전문 매체를 중심으로 제기됐다 미국 현지에서는 나스닥 상장 비트코인 현물 ETF 내 보유 잔고와 기업 재무제표 상 비트코인 보유량도 꾸준히 늘고 있어, 온체인 수급과 전통 금융권 편입 흐름이 맞물리며 ‘기관·고래 매집, 개인 매도’ 구도가 심화되고 있다는 평가가 나온다
한편 거래소 온체인 데이터 기준으로는 소규모 보유자, 특히 1 BTC 미만을 들고 있는 리테일 지갑 구간에서 순유출이 둔화되고, 일부 구간에서는 순유입이 역전되는 흐름이 포착되며 단기 투자자들의 차익 실현 움직임이 두드러졌다는 분석도 뒤따랐다 타이거리서치와 코빗 리서치센터 등 리포트는 2025년 이후 비트코인 가격가 사상 최고가를 경신한 뒤 40% 안팎의 조정을 거치는 과정에서, 국내외 개인 투자자들이 변동성 확대와 레버리지 축소 기조에 민감하게 반응해 현금 비중을 늘렸다고 진단했다 특히 한국 시장에서는 2025년 하반기부터 비트코인 역김치프리미엄이 최대 200만원까지 벌어지는 등, 과거와 달리 국내 리테일이 상승장 말미에 적극 매수에 나서지 않고 오히려 가격 괴리 해소 국면에서 매도 쪽에 더 많이 서 있다는 점이 온체인 및 시세 데이터에서 동시에 확인됐다
시장 전망을 둘러싸고는 엇갈린 수급에도 불구하고 구조적 강세 기조가 유지된다는 시각과, 리테일 이탈이 장기 박스권을 예고한다는 시각이 공존하고 있다 비트 마이닝 수석 이코노미스트 유웨이 양은 2026년 비트코인 가격이 7만 5천~22만 5천달러 사이의 넓은 범위에서 등락할 것이라면서도, 변동성 확대 구간에서 고래와 기관 매집이 장기 상단을 끌어올리는 역할을 할 수 있다고 분석했다 반면 국내 한 암호화폐 전문가는 코빗 리서치센터 보고서를 인용해 과세 부담과 규제 불확실성, 거래량 위축 등을 들어 한국 투자자는 비트코인을 여전히 고위험 자산으로 인식하고 있어, 고래와 기관의 매집 흐름이 바로 개인의 재진입으로 이어지기는 쉽지 않다고 지적했다 이처럼 고래와 리테일의 방향이 다른 현재의 온체인 구조가 향후 비트코인 가격 추세를 어디로 이끌지, 2026년 암호화폐 시장의 핵심 변수로 부상하고 있다
한편 거래소 온체인 데이터 기준으로는 소규모 보유자, 특히 1 BTC 미만을 들고 있는 리테일 지갑 구간에서 순유출이 둔화되고, 일부 구간에서는 순유입이 역전되는 흐름이 포착되며 단기 투자자들의 차익 실현 움직임이 두드러졌다는 분석도 뒤따랐다 타이거리서치와 코빗 리서치센터 등 리포트는 2025년 이후 비트코인 가격가 사상 최고가를 경신한 뒤 40% 안팎의 조정을 거치는 과정에서, 국내외 개인 투자자들이 변동성 확대와 레버리지 축소 기조에 민감하게 반응해 현금 비중을 늘렸다고 진단했다 특히 한국 시장에서는 2025년 하반기부터 비트코인 역김치프리미엄이 최대 200만원까지 벌어지는 등, 과거와 달리 국내 리테일이 상승장 말미에 적극 매수에 나서지 않고 오히려 가격 괴리 해소 국면에서 매도 쪽에 더 많이 서 있다는 점이 온체인 및 시세 데이터에서 동시에 확인됐다
시장 전망을 둘러싸고는 엇갈린 수급에도 불구하고 구조적 강세 기조가 유지된다는 시각과, 리테일 이탈이 장기 박스권을 예고한다는 시각이 공존하고 있다 비트 마이닝 수석 이코노미스트 유웨이 양은 2026년 비트코인 가격이 7만 5천~22만 5천달러 사이의 넓은 범위에서 등락할 것이라면서도, 변동성 확대 구간에서 고래와 기관 매집이 장기 상단을 끌어올리는 역할을 할 수 있다고 분석했다 반면 국내 한 암호화폐 전문가는 코빗 리서치센터 보고서를 인용해 과세 부담과 규제 불확실성, 거래량 위축 등을 들어 한국 투자자는 비트코인을 여전히 고위험 자산으로 인식하고 있어, 고래와 기관의 매집 흐름이 바로 개인의 재진입으로 이어지기는 쉽지 않다고 지적했다 이처럼 고래와 리테일의 방향이 다른 현재의 온체인 구조가 향후 비트코인 가격 추세를 어디로 이끌지, 2026년 암호화폐 시장의 핵심 변수로 부상하고 있다
