🚨 마이클 세일러의 비트코인 머신 안에서 뭔가 고장 난 듯.

$STRC는 애초에 영원히 $100 근처에 머물도록 설계된 상품. Strategy가 2025년 7월에 출시했고, 투자자들로부터 25억 달러를 모아 그 돈으로 비트코인을 더 샀음.
대신 투자자들은 연 11.5% 수익을 받았고, 매달 현금으로 지급됨.
이 구조의 핵심은 단 하나: 가격을 $100 근처로 유지하는 것.
만약 STRC가 $100 아래로 내려가면, Strategy가 배당을 올려서 매수자들을 다시 끌어올 수 있었음. 그래서 몇 달 동안 STRC 가격이 안정적이었고.

근데 지금 시스템에 균열이 가고 있고, STRC가 방금 $94.84까지 떨어졌음.
왜일까?

세 가지가 동시에 터짐
• 비트코인이 $67K 근처로 급락
• Strategy가 4년 만에 처음으로 비트코인 매도
• 투자자들이 배당의 지속 가능성에 의문을 제기

회사 측은 STRC 배당 지급을 돕기 위해 32 BTC, 약 250만 달러어치를 팔았음.
규모는 작아 보일 수 있지만, 세일러가 수년간 쌓아온 “비트코인은 절대 안 판다”는 내러티브를 완전히 깨버림.

시장에서는 이제 Strategy가 연간 거의 17억 달러에 달하는 우선주 배당 의무를 떠받치려고 결국 더 많은 BTC를 팔 가능성을 가격에 반영 중.

동시에, 경쟁사들이 더 높은 이율을 내걸기 시작했는데도 Strategy는 4개월 연속 STRC 배당을 11.5% 이상으로 올리길 거부함.
Strive는 경쟁 상품에 13%를 제시 중. 이제 이 거래의 성패는 단 하나에 달림:
비트코인이 더 오르느냐.

BTC가 계속 빠지면, Strategy 전체 구조에 대한 압박은 아주 빠르게 커질 수밖에 없음.